和讯投顾李嘉乐：周末热议关税豁免，盘面引发连锁反应

4月13日，和讯投顾李嘉乐针对周末热议的关税豁免话题发表观点。她指出，美国豁免从中国进口的部分产品关税，尤其是智能手机、电脑、笔记本等产品不再纳入125%对等关税范围，这一消息在盘面上引发连锁反应。尽管从消息面看，关税豁免利好上周大跌的果链及英伟达链相关板块，有望推动其走势修复，但李嘉乐强调，关税豁免与否并不能动摇中国走技术突破的决心。此前官媒已发文呼吁“放弃幻想”，关税战本质上是科技战，自主可控与国产替代才是长远发展的核心路径。与此同时，海南率先打响消费提振政策第一枪，结合其免税自贸区优势，周五尾盘资金流向消费板块，进一步加剧了市场对消费题材的关注度。

对于下周市场方向，李嘉乐分析认为，关税豁免消息虽被部分解读为利好果链、利空半导体，但她指出，半导体作为未来战略方向，其自主可控与国产替代的推进不会因关税豁免而停滞。果链的利好更多体现在美股层面，苹果销量并不会因关税豁免大幅增长，但前期因消息错杀的标的或迎来修复行情。不过，她坦言当前行情难以预判，关税博弈自周一起持续发酵，但随着博弈加剧，市场已逐渐认清其本质――脱钩状态下的数字游戏，实际意义有限，关税博弈主线或已走完主升阶段。

题材逻辑层面，李嘉乐认为农业、贸易、物流、消费、国产替代等板块后续将轮动震荡走弱，但不排除个别细分方向能顶住退潮压力实现穿越。例如周五农业板块强兑现，中军北大荒跌停不及预期，而消费板块则显现扩展迹象：国芳集团一字晋级6板，贝因美尾盘回封4板。她强调，消费逻辑受消息面影响较小，周五盘面中海鸥住工未能突破7板，折射出量化环境下龙头思维的操作难度。由于量化资金严格控异动，她建议投资者对可能触碰监管的标的采取“先取关、观承接”策略，待市场承接情况明朗后再决定是否继续关注。

此外，李嘉乐指出，周五高位股负反馈明显，海鸥住工、新赛股份跌停，高位股强分歧背景下，资金持续流向低位题材，形成“高位打不开、低位轮动快”的格局。他特别提到海鸥住工作为观察标的：若周一反包，则关税周期或未结束；若继续下杀且资金转向半导体，则半导体可能替代关税开启新周期。与此同时，黄金板块持续突破，其背后是全球对美元信任度下降的长期逻辑支撑。