记者 | 何艺璇
编辑 | 张一诺
9月17日，苏州银保监分局公布一张罚单，江苏常熟农村商业银行被罚30万。
罚单显示，江苏常熟农村商业银行的主要违法违规事实为理财产品投资于非标准化债权类资产未比照自营贷款管理；向非机构投资者销售结构性存款未进行“双录”。
根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项，江苏常熟农村商业银行被罚款人民币50万元。
上月末，“江苏农商六杰”常熟银行、紫金银行、张家港行、江阴银行、无锡银行、苏农银行全部公布了2020年上半年业绩报告。常熟银行营收和净利润均摘得六家银行榜首，以34.17亿元的营业收入居于六家银行第一。财报显示，常熟银行在常熟以外地区业务贡献不断增强。报告期内，常熟以外地区营业收入占比59.54%，较年初提高5.88个百分点，营业利润占比58.57%，较年初提高0.69个百分点。
10月，A股市场在经历开门红后，总体延续振荡回调走势，当月最后一个交易日，三大指数集体收跌。受欧美新冠肺炎疫情进入二次爆发阶段的影响，上周国际股市亦“跌跌不休”。
近期，重大事件密集发生：党的十九届五中全会召开，审议“十四五”规划及2035年远景目标；11月3日，悬念十足的美国大选将水落石出，这些大事件又将如何影响资本市场？
11月1日晚，新华社“快看”周末直播间迎来海富通基金量化投资部总监杜晓海和华宝证券研究创新部总经理杨宇，共同探讨如何应对股市震荡，寻求稳健投资。
从左至右依次为华宝证券研究创新部总经理杨宇、海富通基金量化投资部总监杜晓海、中国金融信息中心主持人刘静欣
重大事件释放哪些信号？
10月30日，中共中央召开首场新闻发布会，介绍和解读中共十九届五中全会精神。发布会指出，要坚持把扩大内需作为战略基点，把科技自立自强作为国家发展战略支撑。对此，海富通基金量化投资部总监杜晓海认为，扩大内需和构建“双循环”新发展格局对资本市场很有意义。其次，科技自立是市场应重点布局的发展方向。按照“十四五”规划提出的“坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，加快建设交通强国”的要求，应进一步关注和做大做强我国的拳头型重点产业，如高铁、通信设备、新能源、电力设施等，真正形成产业升级的“杀手锏”。此外，数字经济、公共医疗、生命科学、环保领域也是需要聚焦的板块。
海富通基金量化投资部总监 杜晓海
华宝证券研究创新部总经理杨宇认为，十九届五中全会特别强调“高质量增长”，凸显了对于发展质量的重视。纵观五中全会公报，“安全”一词的出现频率非常高，公报提出：“要统筹发展和安全…坚持总体国家安全观，实施国家安全战略…把安全发展贯穿国家发展各领域和全过程”。这个“安全”的内涵非常丰富，涵盖了科技、能源、金融、粮食等领域，未来一段时间，资本市场也要围绕“安全”做文章，尤其是能源安全。当然，还有与金融安全相关的内容，要持续跟进金融市场相关政策，这将对股市有整体性的影响。
谈到货币政策，杨宇表示，在目前的状态下，相对上半年货币政策会略微收紧，但力度不会很大。虽然整体经济状况恢复势头良好，离最佳状态仍有距离。
至于欧美股市下跌对A股走势影响几何？杨宇指出，确实存在影响。海外疫情抬头为中国产业在供给端赢得了机遇，但从另一个角度来看，全球贸易、资金是跨境流动的，整个欧美市场波动会有一定联动。此外，如果一些小概率事件，比如新冠病毒疫苗研发的不确定性加大，全球经济重启时间拉长，中国经济也无法完全置身事外。
各行业基本面如何？大类资产怎样配置？
10月最后一周，A股在经历反弹后走出了独立行情，眼看三季报披露即将收官，各行业的基本面状况如何？
杜晓海表示，从前三季度看，创业板表现最好，创业板的三架马车即医疗、信息、新能源及新材料行业盈利增速非常快。下半年以来，整体经济形势回暖，一、二季度受疫情重创的板块逐步回升，一些传统行业表现不错，如快消、家电、汽车、新能源、光伏、工程机械、重卡等。随着这些行业的复苏，明年值得期待。杨宇看好中游的制造业，比如白酒行业。预测明年白酒市场增速还是会加快，具体来看，茅台的短期估值可能略高一些，长期稳定性依然具备。
华宝证券研究创新部总经理 杨宇
新能源汽车产业由于得到了政策扶持，发展很快。特斯拉的引进带动了国内产业链，以宁德时代为代表的中游材料供应商进一步提升了业务空间和行业地位，长期看是一个投资主线。当然，存在结构性机会的同时，也会有一些结构性的风险，广大投资者要留心鉴别、做足功课，或委托该领域专家做专业性投资。
大金融板块中，证券、银行、保险等的估值一低再低，可大家也看到招商银行、宁波银行创出了各自的历史新高。站在这个时点上，明年流动性边际很可能收窄，所以还是有投资价值的。就银行板块而言，一方面今年疫情期间，银行给予企业减费让利，承担了一定的社会责任；另一方面与银行的净利润较高有很大关系。长远预计，会适当得到修复。保险板块由于历史利率太低，影响了基本面，随着利率的调整将有所改善。券商板块是景气度最好的，提供了估值洼地，可从港股中挑选相对估值较低的长期持有，不过券商分化程度大，需要精挑细选。
今年是生物医药和医疗行业的大年，整个板块盈利性很强，不仅短期获益，也开拓了长期发展空间，被众多投资者看好。
科技板块涉及范围广，从中长期分析是绝对的主线。然而比较困难的是，如何鉴别一家科技公司的优劣；可以说，该公司的估值反映了市场的良好预期，所以，未来这个领域将是投资的主战场，充满了生机与考验。
家电板块新机遇彰显。《2020年中国家电行业三季度报告》显示，我国家电出口出现大幅回升，家电板块成为了个人投资者稳健理财的理想选择，估值低，成长性、分红收益率都不错。
专家支招，稳健投资就这么简单
上周，国际黄金的期货价格下跌了近2%，且延续下跌趋势，是否说明黄金的避险作用在疫情中已经失效了？杜晓海分析道，美元、利率、通货膨胀都是决定黄金长期价值的因素。欧洲疫情再度爆发导致欧元下跌，美元指数上涨，压制了黄金的价格。但上述几个因素整体仍偏正面，故而支撑黄金的基础理由还在。
谈到人民币汇率上涨，两位嘉宾表示，在有力的疫情防控下，我国的基本面向好，支撑了人民币的涨势。另外，央行实行有节制的货币政策和宏观经济调控，显得人民币更有价值。央行最新的政策也不希望单边上涨过快。
基金是今年投资领域最火爆的话题。许多人买入基金后，会马上关心涨幅，杨宇建议，稳健投资的前提首先是长期坚持。以股票型基金为例，有统计数据表明，如果长期持有，过去十几年里的平均年化收益率可达10%以上。但遗憾的是，中国的投资者并没有享受到这一长期平均收益。第二，投资者对自身的投资行为要有清晰的认知。投资的收益、风险和投资标的的流动性，三者之间是相对均衡的，如果期望的目标是稳健，就要降低收益预期。
即使是稳健的投资，机遇也和风险并存，大家应根据自身投资风格来选择投资标的。嘉宾支招，可以将大类的资产放置在“固收+”类产品，面对剧烈波动行情，坚持长线投资，自然会达到比较理想的理财效果。
直播现场
本文来源：陆家嘴金融网
文字：张穗
摄影：陈汉
发布于：上海
声堑
这家伙太懒。。。
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