《机警日报》是21世纪经济报道旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。南财理财通课题组每周对理财产品数据进行人工统计整理，按照纯固收、固收+期权、固收+权益、现金管理类、混合类、权益类产品进行分类，就理财产品最新数据进行分析。
课题组提醒投资者，本日报目前采用1个月、3个月的投资数据仅作参考，由于理财子公司权益类产品成立时间较短，故采用近1月或近3月数据，后续课题组将根据产品期限的拉长以长期投资数据为主要衡量指标。
对于权益类的投资，投资者应更关注长期投资数据，长期投资意味着你要坚守自己的位置，避开那些必然会时不时发生的波动，课题组提醒投资者，切勿频繁操作。
1、理财子公司“固收+权益”产品收益表现
据南财理财通数据，截至6月2日，理财子公司“固收+权益”产品榜单中，近3个月净值增长率排名第1的是光大理财“阳光金颐享1号”，其近3个月净值增长率达2.97%，近3个月最大波动率为2.70%。
根据该产品2021年一季度运作报告显示，该产品以投资固收类资产为主，96.44%资产配置了固收类资产，剩余的3.56%均为公募资管产品。课题组注意到，该产品投资组合前十大持仓均为非标资产，投资比例合计达52.79%，资产类别包括PPN(非公开定向债务融资工具)和MTN(中期票据 )。其中，“21华融金租同业借款01”投资比例最大，一季度末的投资规模为2亿元，占产品总资产比例的11.62%，其交易结构为直接向华融金租提供同业借款，到期收益分配为4.5%，剩余期限为342天，目前风险状况正常。
除光大理财的“阳光金颐享1号”外，工银理财、交银理财均上榜3款产品，杭银理财、建信理财和华夏理财分别上榜1款产品。
杭银理财是本次榜单中唯一的城商行系理财子公司，其发行的“幸福99丰裕固收20015期理财计划”在榜单中排名第5，近3个月净值增长率为1.86%，近3个月的年化波动率为0.22%
从2021年第一季度报告来看，截至一季度末，投资经理将所有资产投向固收类资，其中持仓最多的资产为“20滨海发展03”，投资金额为3亿元，占总资产的35.83%。“20滨海发展03”为非标债权资产，到期日为2022年12月18日，目前风险状况正常。
从上可看出，对理财子公司而言，配置非标资产是增厚固定收益产品的重要手段。
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2、理财子公司“固收+期权”产品近3个月净值增长率
截至6月3日，在理财子公司“固收+期权”产品榜单中，有5家理财子公司上榜，分别为招银理财、平安理财、宁银理财、中邮理财和工银理财。其中，招银理财和中邮理财均有3个产品上榜。
招银理财的“自动触发定开二号”在此次榜单中位列第一。该产品属于固定收益类产品，其将不低于90%的资金投向固定收益类资产，同时将不超过10%的资金用作权利金买入场外期权。“自动触发系列”的场外期权结构均为AutoCall(自动敲出)，AutoCall是一种障碍期权，可视为带有敲出、敲入价格的看跌期权空头，属于做空波动率的一种策略。截至6月2日，该产品单位净值和累计净值均为1.0314，近3月净值增长率为2.23%。
事实上，大部分理财子公司的“固收+期权”产品配置相似。从资产配置来看，理财子公司“固收+期权”产品均采用结构化设计，即将不低于80%的资金投向固定收益资产或类固收资产，同时将不超过10%的资金用作权利金买入场外期权合约。
从挂钩标的来看，场外期权挂钩标的包括股票、指数、外汇、、大宗商品等。根据“南财理财通”数据，仅结构性理财，挂钩标的数量排名前三的分别是指数、大宗商品和，占比约为71%、24%、2%；仅结构性存款，挂钩标的数量排名前三的分别是汇率、大宗商品和利率，占比约为50%、20%、19%。
从期权结构来看，常见的结构有鲨鱼鳍、价差结构、AutoCall、二元结构。以上述榜单为例，招银理财“招睿全球资产动量”系列和中邮理财“鸿锦封闭式2020年第2期(黄金看涨价差)”这两款产品均持有欧式价差期权多头；中邮理财“鸿锦封闭式2020年第1期(黄金双边鲨鱼鳍联动)”持有鲨鱼鳍多头；宁银理财“皎月”系列持有二元期权中的DNT(double no touch)合约多头；工银理财“全球轮动固定收益类封闭净值型产品(19GS8112)”通过资管计划投资海外结构性票据，结构性票据暂时无法穿透。
“固收+期权”产品既能提供固定收益，又保留追求浮动收益的机会，是理财子公司获客的利器。但由于理财子公司从事非套期保值类业务需要获得普通类衍生产品交易业务资格，因此并非每家理财子公司都能发行结构化产品。
3、理财子公司固收类产品收益表现(不含固收+)
截至6月2日，从理财子公司期限3-6个月的固收类产品近3个月收益表现来看，招银理财、建信理财、信银理财等均有多只产品上榜，徽银理财“安盈”200065近3月年化收益率为5.88%，占据榜首。
和国有大行、股份行不同，城商行理财子拥有的资源、规模、客户等都远远不及他们，可根据南财理财通课题组的监测，今年以来，城商行理财子发展迅猛，南银理财、青银理财、徽银理财、宁银理财等机构产品多次上榜，尤其是在纯固收和现金管理类产品上持续发力，宁银理财更在结构性理财和大幅度费率让利上也做出较大动作，产品创新能力不输大行理财子，据记者调查，宁银理财之所以能做出超大幅度费率让利，主要原因是从上至下给予的命令，为了快速抢占市场，不收管理费、不收销售费、不收赎回费、不收固定管理费等爆款产品频频发布，得到投资者高度青睐，具体这波操作和产品运作如何，请见南财理财通记者后续深度调查报道。
兴银理财“灵动全天候5号B类(私行客户)”近3个月年化收益率排名第二，为5.81%。据“灵动全天候5号”2021年第一季度报告显示，报告期内该产品按照风险平价模型，债券久期在1.5年左右，略微超配一些债券，权益资产的仓位控制在5%以内。
从报告期末产品资产组合情况来看，“灵动全天候5号”持有93.73%的固定收益类资产，其中债券投资占比70.57%，非标资产占比21.64%。此外，在报告期末，该产品还持有6.27%的权益类资产。一季度末，持仓比例前十的资产分别为Z沪-同业借款20201215001、20CD222、20CD100、21东债01、20广发12、21光证G1、20厦贸01、21华泰G1、21穗交01、19TCL01。就报告期末投资关联方发行、承销的证券的情况而言，该产品投资的均为发行/承销的证券，分别为17鲁能源MTN001、18陕煤化MTN004、20横店SCP003、 20汉光谷SCP002。
在投资组合的流动性风险方面，该产品的流动性风险主要来自于若投资品种所处的交易市场不活跃，可能带来资产变现困难或产品持仓资产在市场出现剧烈波动的情况下难以以合理价格变现的风险。
4、理财子公司现金管理类产品收益表现
截至6月2日，据南财理财通数据，从理财子公司现金管理类产品收益表现来看，前十位产品的七日年化收益率均超3%。其中，苏银理财“融汇现金1号-私享”七日年化收益率最高，为3.360%。值得注意的是，近期有多家理财子公司对现金管理类产品收费进行优惠。
苏银理财“融汇现金1号”下设面向个人客户销售的3个子份额(融汇现金1号-个人/融汇现金1号-直销/融汇现金1号-私享)。称，在2021年3月31日(含)前减免收取3个子份额的超额报酬；在3月31日(含)前减免收取融汇现金1号-私享份额的投资管理费，减按0.45%/年计提投资管理费。
排名第二的中银理财“惠享天天进阶版”七日年化收益率为3.304%。据中银理财发布产品费率优惠的公告称，自3月23日起，“中银理财-惠享天天进阶版”产品固定管理费由0.15%下调至0.00%；产品A份额销售服务费由0.40%下调至0.20%。该产品在通过母行代销的同时，也通过代销。
5、理财子公司混合类产品收益表现
截至6月2日，在本次理财子公司混合类公募产品近1月年化收益率TOP10榜单中，有6家理财子公司上榜，分别为兴银理财、中银理财、建信理财、招银理财、光大理财和工银理财。
在此次榜单中，排名第1的为兴银理财“兴睿优选进取9H910001”，其近1月年化收益率为29.00%，但同时其近1月年化波动率也是10款产品中最高的，高达13.47%。截至最新估值日6月3日，该产品的累计净值为1.439890，其自起息日以来的累计净值增长率为43.99%。
该产品运作模式为开放式净值型，业绩比较基准为(指数收益率*70%+人民一年期定期存款利率*30%)。
根据2021年一季度运行报告显示，在资产配置上，“兴睿优选进取9H910001”以权益类资产为配置主线，同时配置现金及存款资产，权益投资和现金及存款投资占比分别为78.35%和21.65%。从产品前10大持仓资产来看，持仓最多的是活期存款，投资金额1.73亿元，占产品资产净值比例的12.54%；其余均为公募产品，例如兴全合宜A、易方达蓝筹精选等，即兴银理财通过FOF模式引入外部优秀的基金经理和基金管理人，弥补其自身在权益类资产投研上的不足。相比2020年末，投资经理在2021年一季度对投资组合的持仓比例进行了一些调整。其中，管理人将现金及存款的比例由2020年末的24.41%降至2021年一季度的21.65%，虽然该产品的波动率较高，但更高的风险也带来了更高的收益。
中银理财有4款产品上榜，分别为“中银理财‘禧’(封闭式)202004”、“(增强)中银理财-智富(封闭式)2020065”、“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)202024”、“中银理财养老‘禄’(封闭式)202004”。
值得一提的是，中银理财根据投资者在不同年龄阶段的理财需求，建立了“寿”、“福”、“禄”、“禧”四大养老系列，分别对应60岁以上、50-60岁、40-50岁、40岁以下的目标客户。
“中银理财‘禧’(封闭式)202004”近1月年化收益率在中银理财上榜的4款产品中最高，为27.70%，近1月年化波动率为4.94%。该产品运作模式为封闭式净值型，产品期限为731天，收益类型为非保本浮动收益型，内部风险评级为3级(中等风险)。在资产配置上，该产品以权益类资产为配置主线，灵活配置高等级信用债、非标债权等固定收益类资产，同时采用金融衍生品对冲市场风险，以拓宽投资集合的有效边界。
6、理财子公司权益类产品收益表现
截至6月2日，在本次权益类产品榜单中，有6家理财子公司上榜，分别为光大理财、工银理财、宁银理财、华夏理财、信银理财、招银理财。
在理财子公司发行的权益类公募产品中，光大理财产品收益表现较为突出，榜单前3位均被光大理财包揽，这三款产品均为直投类权益产品。其中，近1月净值增长率最高的是光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”，为8.77%，该产品也是光大理财首款直投股票的权益类产品，业绩比较基准为“中证800指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%+银行活期存款利率×5%”。不过，该产品近1月年化波动率同样位居榜首，达69.64%。
从最新披露数据看，短短不到一年时间，光大理财三大权益产品中有两只已经更换了投资经理，分别为“阳光红卫生安全主题精选”和“阳光红ESG行业精选”。
近1月净值增长率排名第4的为工银理财“量化理财-恒盛配置”，该产品成立于2012年2月，每月定开1次，为工行发行的老产品，目前已划转至工银理财。
值得注意的是，权益类产品相对而言风险较高，产品短期净值表现不能完全代表管理人的投资管理能力，投资者还需拉长期限进行观察。
1、 发行“碳中和”债券指数结构性存款
6月3日，发行面向企业客户的挂钩“碳中和”债券全收益指数的结构性存款产品。据了解，该产品以上海清算所编制的碳中和债券全收益指数为标的，产品实际收益率与存续期间的债券指数表现挂钩。
今年以来，为中国长江三峡集团有限公司发行绿色超短期融资券，为国网国际融资租赁有限公司发行全市场“碳中和”绿色资产支持商业票据(ABCP)，还为多家企业准备注册发行绿色债券、“碳中和”债券、可持续发展挂钩债券。
2、首批9只公募REITs认购火爆一日吸金超300亿元超募15倍
上周，首批9只公募REITs产品面向公众发售并全部实现超募。据统计，首批9只公募REITs一日吸金超过300亿元，超募15倍，启动比例配售。蛇口产园、中航基金首钢绿能、红土创新盐港REITs等均在发售首日当晚提前结束募集。
【机警点评】
REITs全称Real Estate Investment Trusts，即信托投资基金。REITs通过发行收益凭证来汇集投资者的资金，由专业投资机构进行投资经营管理，最终将投资综合收益分配给投资者。REITs的收益来源于租金和升值，收益大部分用于发放，REITS的股利收益和资本升值的推动下，使它拥有较高的长期投资回报率。
首批9只REITs覆盖的基础设施包括仓储物流、绿色环保、、产业园区等，经营类型主要分为两类，分别是产权类和特许经营权类，均采用“公募基金+资产支持证券计划”的产品结构，均未封闭化运作，基金封闭期间、存续期间不可进行申购赎回，场外认购的后续可以通过转托管份额在场内卖出。
3、威海市商业银行与华为签订全面战略合作协议
6月3日，由集团投资控股的威海市商业银行与华为签订全面战略合作协议，未来双方将继续在金融科技、金融业务、人才培养等方面开展全面深入合作，在数据中心建设、信息技术应用创新、智慧网点打造等领域进行联合探索和实践，共同推动银行加快数字化转型步伐。
据南财理财通数据显示，交银理财、招银银行、宁银理财、杭银理财和青银理财等理财子公司发售多只银行理品，其中宁银理财发售的“皎月全球配置挂钩型一年定期开放理财1号”新品业绩比较基准最高达7.0%。
值得注意的是，目前大部分理财子公司发售的固收类理财产品，多将产品设计为定开式产品或封闭式产品，并且将久期拉长。
购买中长期理财产品，对于投资人而言，可以有效规避赎回拖累。在封闭期内，投资经理可自行调整各类资产比例，最大限度实现投资目标，提升产品潜在收益，不用为应付随时可能出现的资金赎回配置一些期限短但交投活跃的资产，这类资产往往收益低。同时，选购期限长的理财产品也有利于培养投资人的中长线投资思维。
1、市场监管总局：“共享消费”企业应规范价格和竞争行为
针对“共享消费”行业普遍存在的定价规则不明确、明码标价不规范等不当行为，6月3日，市场监管总局价监竞争局会同反垄断局、网监司召开“共享消费”领域行政指导会。
哈啰、青桔、美团、怪兽、小电、来电、街电、搜电等8家“共享消费”品牌经营主体参加了会议。会议要求，“共享消费”行业企业要对照相关法律法规认真整改，在收到行政指导书30日内提交整改报告。
2、：触发稳定股价措施启动条件
公告，公司前次稳定股价措施实施期间为2020年10月30日至 2021年4月30日，稳定股价措施已实施完成。前次稳定股价措施实施期满后，自2021年5月6日起至6月2日，公司股票连续20个交易日收盘价低于11.21元(2020 年经审计的每股净资产)，达到触发稳定股价措施启动条件。公司将在6月2日起10个交易日内召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。
1、人民银行行长易纲、原行长周小川出席“绿天鹅：协调气候融资”视频会议
2021年6月4日，中国人民银行行长易纲、原行长周小川出席国际清算银行(BIS)、法国央行、国际组织(IMF)和央行与监管机构绿色金融网络(NGFS)联合举办的“绿天鹅：协调气候融资”视频会议。会议讨论了中央银行和金融体系在应对气变方面可发挥的作用、发展碳市场等议题。
2、银保监会喊话代言P2P的明星：这笔钱要退！
近日，银保监会副主席梁涛在新闻发布会上表示，对已立案的999家网贷机构，银保监会依法协调公安、司法等部门加快审理进度；同时亦加快追赃挽损，依法追缴奖金和明星代言费、广告费。
实际上，自2014年以来，e租宝、中晋资产、紫马财行、鑫琦资产、团贷网、网利宝、有利网、爱钱进等多个网贷平台爆雷后，一度涉事的代言明星有汪涵、杜海涛、黄晓明、范冰冰、刘晓庆、郎朗、赵雅芝、杨迪等人。不过，从此前公开报道情况看，上述涉事公众艺人在代言平台出现违约风险之后，尽管陷入巨大舆论风波，但多数最终都不了了之。
3、房地产贷款违规问题一直是银行的“重灾区” 杭州分行违规被罚235万元
房地产贷款违规问题一直是银行的“重灾区”，也是银保监会重点监管的领域。6月1日，中国银保监会浙江监管局公布了一张罚单，剑指江苏银行杭州分行及相关个人。
罚单显示，江苏银行杭州分行主要违法违规事实(案由)为高管履职管理不到位，拟任高管未经任职资格核准却已实际履行高管职责；管理不审慎，通过利率掉期衍生品业务分解贷款利息收入，要求信贷客户“存款回报”；向资本金比例不足且四证不全的房地产开发项目发放贷款；房地产开发贷款资金实质用于支付土地款；贷款用途管理不到位导致个贷资金、流贷资金被挪用；放款管理不审慎。对于上述违法行为，中国银保监会浙江监管局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第(一)项、第四十六条第(五)项、第四十八条第(二)项，对江苏银行杭州分行处以罚款235万元；对相关个人管友健给予警告，并罚款5万元。
【机警点评】江苏银行此次被罚表明监管对涉房地产领域贷款违规零容忍。银行业需注重合规经营，“红线”不能踩。
Q:净值型理财产品越来越多，如何选择理财产品，快速了解产品？
A: 阅读产品说明书是快速了解理财产品的不二方法。对投资者而言，通过产品说明书可以充分了解产品要素，例如产品的风险等级、投资性质、投资期限、投资策略以及资产配置比例等，以选择与自身风险承受能力相匹配的产品。
Q:产品要素怎么看，哪些要划重点？
A:产品说明书中包含诸多产品要素，例如产品投资范围和比例、理财产品费用、申赎规则等。
投资范围和比例，即理财产品的资金投向和比例，是投资者应重点关注的方向，不同比例的资产配置代表着不同风险。
理财产品费用，即投资者购买产品时需支付的成本。理财产品费用包括投资管理费、销售服务费、产品托管费、产品认购费、产品申购费、产品赎回费以及其它从理财产品财产中支付的税费。其中，认购费、申购费、赎回费是价外费用，在投资者申赎产品时进行扣除；固定管理费、销售服务费、产品托管费均为价内费用，该类费用的高低直接影响产品的业绩表现。
申赎规则，即定期开放产品的申购赎回规则。投资者需重点关注产品开放日、认/申购期、投资周期和预约赎回期等信息，以免错过产品开放期限，导致理财资金自动滚入下一投资周期，影响资金使用。
业绩比较基准，即评估理财产品业绩表现的相对指标。产品业绩比较基准不代表管理人对投资者的业绩承诺，也不代表产品的到期实际收益。
露萌
这家伙太懒。。。
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