大雷，很可能要爆了！

立梅健康养生 2024-12-11 13 0

来源：雪球App，作者：投基学堂，（https://xueqiu.com/2635775032/256548863）

最近很多买了高收益固收产品的人可能寝食难安，因为，掌管万亿资金的财富管理集团中某系被很多媒体爆出，一些产品开始出现逾期兑付。

中某系旗下有四大财富管理公司，恒T财富、新H财富、大T财富、高S财富。从这四家财富管理公司买过高收益固收产品的朋友们，需要提高警惕了。

说实话，每次看到这样的消息，从我个人意愿角度来看，都不希望发生这些，谁赚钱都不容易，肯定希望大家都能拿回本金。

刚好也有人在咨询我，是不是以后固收产品就不能买了。今天就给大家解析一下。

01 |标准化产品和非标产品的区别

由于近几年暴雷频出的信托，包括这次掌管万亿资金的财富管理集团被爆出暴雷风险的定融产品都属于非标，而且这些产品投资门槛往往还很高，几乎都是100万起投，很多人可能并不太清楚非标产品和标准化产品有什么区别。

金融市场的标准化产品和非标产品有什么区别呢？

以债券为例，它是一种标品，而信托非标和定向融资计划等则是一种非标产品。非标产品与标品在三个方面存在显著差异。

首先，资金监管方面，标品如债券，实行闭环监管，投资者的资金只能经过两个环节：国家开的交易所和投资者的个人账户。比如我们买的债券基金，也属于固收类基金，但是属于标准化产品。

而非标产品如信托非标和定融产品，虽然也有银行监管，但资金往往是打给融资主体，很有可能是一个普通的、甚至不知名的公司。很多信托爆雷的例子就是投资者把钱借给一个融资主体，这个主体又挪用钱给其他信用层级很低的主体，甚至把钱套出来卷款跑路。这种情况确实有可操作性，所以投资的资金安全要打个问号。

因此，投资者最好远离非标产品。

其次，在价格透明性方面，债券或者国家交易所的资产价格都是透明公正的。无论是谁，在交易所同一时间买入的债券价格应该是相同的，没有操作空间。

而非标的产品，比如信托非标，如果存在抵押物，往往抵押物的估值会存在较大水分。抵押物通常是由信托公司找机构估值，估值虚高是常见的现象。当信托爆雷时，投资者才发现原来抵押物水分很多，想靠变卖抵押物回血存在重重困难。

另外，债券的票息是明明白白写在债券上的，而信托非标的融资主体给了多少利息并不透明。例如：特别是银行代销的一些信托产品，可能银行自己拿到 12% 的利息，却只给投资者 6%，自己净赚 6%。这就是价格的暗箱操作和不公正。最后，流动性是一个很大的区别。债券在每个交易日的每分每秒都可以卖掉，变现能力非常快。投资者平常可以止盈，极端情况下也可以止损。相比之下，信托非标这类资产通常需要两年以上的投资期，如果投资者需要用钱，或者想止盈止损，都无法实现。

02 |怎样识别非标产品和标准化产品

为了规避自己遇到暴雷的风险，我们就要去识别哪些属于非标产品，对于非标固收产品，要坚决规避。

非标产品包括信托非标、定融 (也称为金交所产品)、P2P、商票等，这些产品往往会告诉你是保本固定收益，比如告诉你投入100万，一年固定收益是8%。

标准化产品是指那些在交易所上市的投资产品，如债券、股票、商品等。这些产品在交易所和投资者账户上进行闭环管理，资金相对安全。

我们以债券基金为例子，虽然债券基金也属于固收类产品，但是从来不会告诉投资者你买了这只债券基金每年都有固定收益8%，而是告诉你年化可能达到8%，基金属于净值化产品，每个交易日或者每周都能看到净值变化，实际投资下来一年收益可能超过8%，比如达到10%，也有可能达不到8%，只有7%。

比如下图是投顾组合：财教授稳健优选，近期的净值表现，底层主要是投资的债券基金，再辅助优质的固收加基金，这种固收类产品就属于标准化产品。

因此，固收类产品是可以继续投资的，但是投资者要规避的是非标信托、定融这些固定收益产品，中国人理财都喜欢保本保收益，而背后往往都潜藏着“你要别人的收益，别人要你本金”的巨大风险。学会接受净值化、标准化的债券类固收产品才是长久安全投资之道。

03 |如何科学的理财

参考人类发展历史以及欧美发达国家的投资市场，股票和债券这两个市场会是长期存在的。其他的一些非标产品，有可能坑完投资者以后就消失在历史的长河，比如近几年频频暴雷的非标信托，过去害了无数中产家庭的P2P。

因此投向股票和债券市场的基金，从长期去看是最安全的。有些投资者就吐槽了，还投基金，我这两年钱都快被基金亏完了。

其实这类投资者还是专业知识太欠缺，都是投资的中国股票市场的主动基金或者高位买的行业基金，如果我们把目光放到量化基金，这两年赚钱效果都不错的。或者放眼全球的股市，美股长期牛市也是不错的。

或者我们放眼国内的债券市场，这两年很多优质的债券基金都取得了不错的收益。