固收“舒适圈”走不出？中银基金权益低迷、人才流失难破局！

　　来源：Y趣理说

　　在公募基金行业掀起权益基金大潮的背景下，各大头部机构纷纷加快布局，抢占市场份额。但是，这家背靠中国银行的中银基金，以固收见长的老牌公募，却陷入了固收规模增长，权益规模持续缩水，整体排名下滑的尴尬局面。

　　表面上看，中银基金的管理规模在扩大，但在市场竞争加剧的情况下，其权益类业务始终没有突破，整体市场地位反而逐步下滑。从行业头部机构到被同业赶超，中银基金正在经历一场前所未有的挑战。

　　面对基金市场的“权益时代”，中银基金的问题不只是产品布局的迟滞，更深层次的是战略短视、机制僵化，让其在快速变化的市场环境中举步维艰。当固收优势不再稳固，权益投资跟不上市场节奏，这家老牌公募还能找到破局之路吗？

　　01

　　权益滞后，规模扩张难掩“短板”！

　　在权益类基金成为市场主流、监管鼓励大力发展的背景下，中银基金的表现可谓背道而驰。

　　从最新数据来看，公司管理规模达6246.24亿元，看似庞大，但如果拆解来看，其权益类基金（股票型+混合型）的规模却只有262.58亿元，占比甚至不到5%！

　　股票型基金是基金公司参与股票市场、分享资本市场红利的关键产品。然而，中银基金的股票基金业务非但没有扩大，反而在呈现下滑趋势。

　　数据显示，截至2024年年底，中银基金的股票型基金规模仅剩59.42亿元，相比市场头部机构动辄数千亿的权益管理规模，显得相当“袖珍”。

　　如果说股票型基金的下滑趋势已经让人担忧，那混合型基金的表现更是雪上加霜。

　　混合型基金作为一种灵活配置的产品，既可以抓住股市机会，又能适当配置债券降低风险，理论上应该是最具竞争力的产品之一。但现实情况却是，中银基金的混合型基金规模从2021年初的621.01亿元，高峰期一路跌至2024年底的203.16亿元，缩水超67%！

　　在整个公募基金行业大力发展权益基金的背景下，中银基金的权益业务非但没有突破，反而在规模上逐步边缘化，这与其千亿级体量的公募定位极不匹配。

　　总体来看，无论是股票型基金还是混合型基金，中银基金的权益类产品都呈现出持续萎缩的趋势。面对日益白热化的市场竞争，如果中银基金不尽快调整战略、强化权益投资能力，未来在市场上的竞争力恐怕将进一步削弱！

　　02

　　人才流失，危机加剧！

　　除了权益类业务发展滞后，中银基金还面临投研团队流失严重、管理层不稳定的问题。

　　近两年，老将基金经理的频繁出走，让市场对中银基金的投研能力产生了不小的质疑。

　　自2023年4月以来，中银基金已有7位基金经理相继离职，其中不乏在业内经验丰富、备受市场认可的资深投资人。

　　陈鹄飞、王帅、吴印——均是拥有十年以上经验的老将，在公募市场有稳定的投资风格和业绩积累。

　　2024年王伟、王妍相继离职，进一步加剧了人才流失的局面。

　　目前，中银基金旗下共有46位基金经理，但其中17人的任职年限不到3年，管理经验尚浅。

　　一方面，缺乏经验的基金经理在面对市场剧烈波动时，可能缺乏足够的策略应对能力；另一方面，团队稳定性下降，也会影响基金产品的长期表现，让投资者难以建立信任。

　　人才流失=投资者信任危机？

　　对于一家管理规模超6000亿元的公募基金来说，投研团队的稳定性和专业能力，直接决定了产品的竞争力。

　　频繁的基金经理更换，不仅可能影响基金产品的投资风格，还会让投资者对基金的未来表现产生不确定性，从而导致资金流失。

　　03

　　迷你基“扎堆”，清盘危机

　　除了权益类业务疲软、人才流失加剧，中银基金还深陷“迷你基”泥潭，清盘危机逐渐暴露。

　　根据 Wind 数据，中银基金目前超过 33 只基金的规模低于5000万元“清盘红线”，占比高达五分之一。

　　换句话说，每5只基金里，就有1只随时可能会清盘。

　　而随着市场竞争加剧，规模过小的基金很难获得持续增量资金，若业绩长期无法改善，清盘只是时间问题。

　　面对迷你基金扎堆的困局，中银基金似乎不想“断尾求生”，而是选择修改基金合同，来延长基金存续期。

　　2024年以来，中银基金多次调整旗下基金的清盘规则，试图通过“修改合同”来延后基金清算：

　　2024年8月3日、8月6日、8月22日，连发三份公告，旗下中银数字经济混合基金、中银颐利混合基金、中银量化精选混合基金相继召开持有人大会，通过修改基金合同条款，以此来避免清盘。

　　这一操作虽然在短期内“保住了壳”，但长期来看，业绩低迷、规模难以提升的基金，依然难逃被淘汰的命运。

　　清盘潮仍是不可避免。

　　2023年，中银基金清盘基金数量高达14只！2024年，这一趋势仍未得到遏制，已有7只基金宣布清盘！

　　如果没有实质性的投资策略调整，基金规模难以改善，清盘潮还将继续上演。

　　作为一家背靠中国银行和贝莱德的基金公司，中银基金在固收领域一直有一定竞争力，但在权益基金的短板，正拖累整体市场竞争力。

　　从十年前的行业第14名滑落至如今的第18名，排名一路下滑，并非偶然。

　　当其他银行系基金纷纷通过权益基金创新，实现规模翻倍式增长，中银基金却依然困守固收“舒适区”，6000亿元的管理规模，依旧讲述着一个“大而不强”的故事。

　　未来如何突围？管理层调整能否带来变革？迷你基金的清盘问题该如何化解？高管调整后，管理层是否有能力推动改革？权益基金究竟何时才能突破增长瓶颈？

　　面对这些问题，中银基金董事长章砚已经到了必须做出选择的关键时刻。下一步，是继续躺平，还是奋起直追？答案还在风中飘荡。