4月27日,经国务院同意,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布(参考阅读《大资管新规“十问十答”》)。
根据《资管新规》第2条对于私募规定如下:“资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务……私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规,私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见,创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。”
此外关于合格投资者,在《资管新规》第5条也有了明确规定:“资产管理产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。(一)具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元。(二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。(三)金融管理部门视为合格投资者的其他情形。合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元,投资于单只混合类产品的金额不低于40万元,投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品。”
相比公募基金,私募基金有着比较明显的特点:
1、操作灵活:私募基金规模通常在几千万至几个亿,同时对行业集中度,持股集中度的要求远较公募宽松。相对于公募,其总金额比较小,操作空间大,可以集中持仓一两个行业,及5、6只股票,更有利于基金经理主动管理能力的发挥。
2、闭期中赎回受到限制或需要交纳3%左右的赎回费,但之后通常可免费赎回。
3、信息披露较少:通常每周、每双周或每月公布一次净值,没有强制的季度信息披露要求,相比公募,私募的信息披露较少。
2016年9月,中基协发布《关于资产管理业务综合报送平台上线运行相关安排的说明》。而根据该系统发布的《有关私募投资基金“业务类型/基金类型”和“产品类型”的说明》,私募基金被分为私募证券、私募股权、创投基金、其他基金四大类别,以及分别与之对应的八类基金。
一、私募证券投资基金
主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。
主要投向:权益类基金、固定收益类基金、混合类基金、期货及其他衍生品类基金(期货、期权及其他金融衍生品、现金的私募证券基金)。
1、权益类基金
是指根据合同约定的投资范围,投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。
2、固收类基金
是指根据合同约定的投资范围,投资于银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。
3、股票型基金
所谓股票型基金,是指80%以上的基金资产投资于股票的基金,其他资金投入到债券或其他的证券,我国有关法规规定,基金资产的不少于20%的资金必须投资国债。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开放式基金都是股票基金。
4、债券型基金
债券基金是指全部或大部分投资于债券市场的基金。假如全部投资于债券,可以称其为纯债券基金,假如大部分基金资产投资于债券,少部分可以投资于股票,可以称其为债券型基金。
5、货币市场基金
货币市场基金是投资于银行定期存款、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具的基金品种,因此具有流通性好、低风险与收益较低的特性。
6、混合类基金
是指合同约定的投资范围包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金。
7、认股权证基金
此类型基金主要投资于认股权证,基于认股权证有高杠杆、高风险的产品特性,此类型基金的波动幅度亦较股票型基金为大。
8、期货基金
期货投资基金简称期货基金(CTA Fund),或商品基金,是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的期货投资机构,并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易,投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。
9、期权基金
期权基金是以期权为主要投资对象的投资基金。期权也是一种合约,是指在一定时期内按约定的价格买入或卖出一定数量的某种投资标的的权利。
10、黄金基金和衍生证券基金
黄金基金和衍生证券基金是指以投资于黄金或其它贵金属及其生产和相关产业的证券为主要对象的基金和以衍生证券为投资对象的基金。
二、私募证券类FOF基金
主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
主要投向:母基金:投资于多只基金,对基金进行组合投资。投向单一资管计划的基金:投资于某一只私募基金/资管计划/信托计划的私募基金。
三、私募股权投资基金
除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权。
1、并购基金
是指主要对处于重建期企业的存量股权展开收购的私募股权基金。
2、房地产基金
是指从事一级房地产项目开发的私募基金,包括采用夹层方式进行投资的房地产基金。
3、基础设施基金
是指投资于基础设施项目的私募基金,包括采用夹层方式进行投资的基础设施基金。
4、上市公司定增基金
是指主要投资于上市公司定向增发的私募股权投资基金。
四、私募股权投资类FOF基金
主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
主要投向:母基金:投资于多只基金,对基金进行组合投资。投向单一资管计划的基金:投资于某一只私募基金/资管计划/信托计划的私募基金。
五、创业投资基金
1、主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金(新三板挂牌企业视为未上市企业);
2、对于市场所称“成长基金”,如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的,按照创业投资基金备案;
3、如果涉及上市公司定向增发的,按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”备案。
主要投向:新三板基金:投资于拟挂牌与已挂牌的新三板企业股权/股份的私募基金。成长基金:投资于初创期、早中期企业的股权,非上市公司定增。
六、创业投资类FOF基金
主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
主要投向:新三板基金:投资于拟挂牌与已挂牌的新三板企业股权/股份的私募基金。成长基金:投资于初创期、早中期企业的股权,非上市公司定增。
七、其他私募投资基金
投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金。
主要投向:红酒、艺术品等商品基金:以红酒、艺术品等商品为投资对象的私募基金。
八、其他私募投资基金类FOF
主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
主要投向:母基金:投资于多只基金,对基金进行组合投资。投向单一资管计划的基金:投资于某一只私募基金/资管计划/信托计划的私募基金。