庞氏骗局

近期，笔者一直在思考现代货币经济系统的问题。

经济课的第一节，老师就会告诉你货币的基本定义：交易媒介、记账单位，以及价值储存。

交易媒介，货币的出现大大提高人们交互效率，降低了以物换物的交易摩擦成本。

记账单位，货币本身可作为一种商品，可以以自己为单位对其他商品价值进行度量，这也就形成了其余商品的价格。

价值储存，当今教科书中可能已将此条剔除，货币并无法储存的作用，经济的增长需要健康的通胀，而货币自身并无生息功能。

但是，传统经济学中对货币的定义在今天正在渐渐失效。

价值交换媒介，贯彻货币政策的工具，在一个以武装作为背书的价值共识体系下，被管控域内唯一被准许的交易媒介，官方干预的代价是放弃走向开放金融。记账单位？这个单位很弹性，完全由货币政策决定该单位的价值，资产偏离内在价值。价值存储，在刺激法案下，货币价值飞速缩水。

现代货币体系背后是没有黄金的，而是一本自家记账的小账本，本上是一张央行自行绘制的资产负债表。

且自由贸易下，强势货币会间接或直接联动较弱势货币。

说得很简单，或许也有些偏激。正在我思考时，我看到了这篇文章，我不禁频频点头，好像和我的想法很相近，虽然并非 100% 地赞同，但我认为还是有价值在这里分享给大家。

本文来自 Coinmonks，作者名为 Alberto Guerrero。以下为原文翻译：

《抗脆弱》、《黑天鹅》、《风险共担》和《随机致富的傻瓜》的作者 Nassim Nicholas Taleb，一个备受争议的作者，近期改变了他对的看法。

不久前，他还建议大家可以在投资组合中配置一些加密资产。但现在他认为，加密资产价格波动过大，无法作为储备资产甚至无法对冲通货膨胀。

到底发生了什么？是什么让他改变了主意？现在人们应该跟随他近期的看法还是听从他以前的建议？

让我们仔细来看一下。

比特币是一种无官方、无公司或机构背后的去中心化加密货币。它由网络中的节点和矿工组成，并由供需市场的力量提供支持。这使其具有抗监管、透明、同质化且未经许可的特性。

Taleb 始终认为，去中心化系统比中心化系统更坚挺。例如，他看空欧洲、美国或中国，看多瑞士或新加坡。他的钱都投向了小城市和国家，而不是像欧盟这样的大型经济体。

中心化系统往往过于官僚主义，实行自顶向下管理模式，效率低下且腐败。前苏联就是一个很好的例子，他们甚至无法组织一套分配面包的系统，也成就了其面包店前排长队的恶名。

中心化官方，大型公司和金字塔等级制是存在中心化风险，因此及其容易受到攻击。诸如蚁群，Linux 或游击战之类的分布式系统几乎无法对他们进行精准打击，使他们不易溃败。

比特币是十分去中心化的。没有人能控制这场游戏。甚至中本聪（比特币的创作者）也已经消失了，留下了算法和共识机制让该系统自行运行。摧毁比特币的唯一方法是通过 51％的攻击或量子计算机或是关闭整个互联网。但这些事件是极不可能发生的，即使它们发生了，也会有防御措施。

比特币具有抗监管能力，即使官方试图阻止它，它只会让自己变得更加强大。这也是反脆弱性的定义，Taleb 本人提出的概念。

美国和中国曾试图限制加密货币生态。但很讽刺的是，这两个国家的比特币普及率是全球最高的。就像神话中的九头蛇一样，当一个头被切断时，会长出另外两个头。

在某些国家和地区，还有另一种被禁止使用的货币，那就是美元。你猜这条禁令最后有多大用？

当人们需要一种适当的货币来充当价值储备时，人们总会找到。传统意义上来说，黄金是危机时期的避风港。在发展中国家，美元仍然是王者。但是现在市场正在接受比特币作为价值储备和对冲通货膨胀的工具。

Taleb 辩称，比特币永远无法对冲通胀，因为它的价格一直在上涨。

我必须承认我对此说法感到非常困惑。比特币每年上涨 200％，而美元下跌 15％，一个是通缩的，另一个是通胀的。当委内瑞拉的面包价格上涨时，膨胀的不是面包，而是委内瑞拉银币。

与比特币比较，任何资产的价格都在下跌，因此这也有效地起到了对冲通胀的作用。

根据维特根斯坦的尺子原理来看：如果你在使用尺子来测量桌子的长度，那么你也是在用桌子测量尺子的长度。用法币来衡量资产的价值是具有欺骗性的，因为他们是不稳定的。就像用松紧带来测量长度一样。

在过去的几年中，股票和房地产价格一直在上涨，但这并不是其真实价值的写照，而是美元一直在下跌，这使得一切看上去都变得更加昂贵。

若以测量黄金或比特币去测量所有资产的价格，您会发现自新冠以来，所有资产的价格一直很稳定甚至是在下跌。这才是那把更可靠的尺子。

Taleb 称，比特币波动太大，无法充当价值存储工具。

我再一次感到很困惑。资产价格波动到底有什么问题？人们应该认为，即使有时资产价格会回调，但大多数投资者也会对价格不断上涨的资产感到满意。

其实，我想要更高的波动性，而不是更少的。如果你想保持稳定，你可以将现金存入银行，并获得 0.1％年化的丰厚利息，且还得扣除佣金。那确实很稳定。但是，如果您想赚钱，就必须承担一些经自身权衡后的风险，并要承受资产价格的波动。

Taleb 是林迪效应的强烈支持者-如果某种事物已经存在了 100 年，它可能还会再存在 100 年。

书籍，电影和艺术品通常遵循此准则。圣经已经存在了两千年，所以到了公元 4000 年，它可能仍然存在。

现在，比特币只存在了 12 年，并不是很久。但是在这个快节奏的技术世界中，十二年已经可以算是永恒了。也可以说，一项可以存在十年或更长时间的技术，他很有可能会成功。

想想 Google、Apple、Facebook 或 Amazon。它们会在 20 年后仍然存在吗？我觉得会。

一旦某项技术达到临界点并形成网络效应，该技术将很难被淘汰。即使出现了一项很先进的技术，其也必须遵循梅特卡夫定律：网络的价值或效益与该网络的用户数量成正比。

有人说，比特币将被更高性能，成本更低或更高速度的加密资产所替代。我对此表示怀疑。

你或许能比麦当劳做出一个更好吃的汉堡，但是，你能成为下一个快餐大亨吗？这可就不见得了。

麦当劳、比特币、可口可乐、互联网和 Facebook 都具有网络效应，加入的人越多，品牌就越强大，越不可被替代。

林迪效应是真实的，它也适用于技术。结合网络效应，它将以指数增长的速率推动具有先发优势的技术。

Taleb 认为比特币与庞氏骗局类似。在这里，我认为他是完全正确的。

你知道还有什么是庞氏骗局吗？没错，黄金、房地产、股票市场、养老金和整个经济体。

所有这些系统基本上都是金字塔形的。他们只能靠对系统的信任以及对系统将永远持续发展的信念来维持生存。一旦信任消失，整个系统就会像纸牌屋一样倒塌。

互联网泡沫、2008 年的次贷危机以及 90 年代后期的日本经济衰退都是庞氏骗局崩塌的下场。黄金，美元和其他资产也是庞氏骗局，只是目前仍保持着一定的价值。

现在的问题并不是判定比特币是否是庞氏骗局，而是去选择：哪个庞氏骗局才是更好的？

当他们每隔一个月凭空印刷 1.9 万亿美元时，您会购买美元吗？还是想要拥有总供应量上限为 2100 万枚的比特币？

整个经济系统是基于泡沫之上的，是一场庞氏骗局，是需要你去信任一个无法信任的系统。任何寻求内在价值的人都应该回到物物交换自给自足的状态。其他所有东西都是虚构的。

比特币的一个优点是，它是无信任的。无需依靠中央银行，官方或金融机构来支持系统内的资产，所有一切都基于数学。虽其仍受制于市场的供求关系，但它不依赖任何效率低下和腐败的机构。

这是一场庞氏骗局，但至少会持续发展 1000 年。

Taleb 赚到的所有的财富都是通过押注高波动资产、承担极大的风险并与整个系统对赌得来的。当他看到一个泡沫时，他就会做空并从中赚取了数百万美元。他得到了他所需的钱，这些钱可以使他财富自由，而不必依靠其他人。所以他可以说：去你的，臭钱。

现在，他说比特币是一个泡沫。他说的对吗？

我们当然处在泡沫之中，并且肯定会爆炸，问题是：是哪一个泡沫呢？

比特币是泡沫，还是那个会扎破所有其他泡沫的针头？股票市场、银行系统、数万亿美元的印钞机和中心化经济体对我而言是非常大的泡沫。

这是一个必须要问自己的问题。选择正确的泡沫，把钱放到那里，疯狂赚钱，然后跑路。

Taleb 憎恨银行家、经济学家和政治家。他鄙视那些用别人的钱玩游戏，并使他们的客户失去了一切但自己却发了大财的机构和政客。

他是个叛逆者，因为能够说实话，也赢得了许多共情（包括我）。当银行家赚钱时，他们会获得分红；当他们破产时，你要为此付出代价。这并不公平。

可以说，比特币玩家都在这场风险共担的游戏中。我认为加密资产支持者们的投资组合里有 10% 都配置在了加密资产中。把钱放在你的嘴里，这会让你知行合一。而银行家和政治家可就不太一样了

以我为例，我想生活在一个人们因做了明智的决定而得到奖励，而因做错决定受到惩罚的世界。就像那些被迫生活在自己建造的桥梁下的罗马工程师一样，我们让政客、经济学家和银行家承担真正风险。如果他们毁掉了别人的生活，他们的生活也应该受到牵连。但现实相反，他们还是会照常得到自己的奖金，并用从别人钱包中「偷走」的钱享受奢侈的退休生活。

Taleb 曾经拥有比特币，但最近他卖掉了它。他把钱放在嘴边知行合一，这没什么不对的。但是，出售比特币后，他买入了美元，这可是他高度鄙视的，由腐败的银行家和政客体系所支撑的通胀泡沫。我可以在这里看到一个很大的矛盾。

但为什么呢？

Taleb 是一个逆向思维主义者。他享受让人生气的感觉。他有时自以为是，发脾气甚至很粗鲁。

他的一位读者曾说：

「问题并不是 Taleb 是不是一个混蛋。没错，他是个混蛋。但 Taleb 说的都是对的。」-来自布拉格的 Dan

他做对了一次决定，并从中赚了数百万美元，但是在此之前，他做错了很多次决定。你想要暴富所需要的，就是做一次对的决定，一次就够了。

我本人也是逆向投资者。我可以理解 Taleb 写的所有东西。大多数人在大多数情况下都会犯错，因此，跟随人群，便是在悬崖峭壁上行走。

成为一个逆向思维主义者是很好的，但不要太过分。如果你成为反向者的反对者，那么你就会成为大多数，悬崖将就在你的面前。

现在，你需要判定谁是大多数，谁是逆向思考者，然后做自己的选择。

是 1％的加密货币拥护者还是 99％认为加密货币是骗局的人？这由你来决定。

阅读新闻、听政客发言、去银行咨询投资建议。显而易见，大多数人的选择是什么。

没有人知道未来是什么样的。一个东西可能从一刻飞涨或坠入谷底，但是很明显，当一种先进的技术出现时，它最终将占领整个世界。想想 20 世纪 90 年代的互联网，尽管有许多反对者，但它改变了整个世界。可以将比特币与互联网进行对比吗？一些在风险共担游戏中的逆向思考玩家或许这么认为。但他们会是对的吗？咱们走着瞧。

Taleb 是世界上最棒的哲学家、经济学家、学者、作家和数学家。我每年都会重复阅读他的所有作品，并不断学习他的智慧。他改变了我的生活。

我因为他而进入了币圈，现在他放弃了这艘船。

这次我不会听他的。我认为他被自己的逆向思维蒙蔽了双眼。有时，你只需要做你认为正确的事情，不被周围人群所干扰。

他最近所发的推文都毫无说服力。他似乎只是对这种新的货币技术能够如此成功感到愤怒，但这通常不是论述反对意见的好理由。

我参与了这场风险共担游戏，希望有一天我能暴富。但这一切的前提是在没有黑天鹅事件发生的情况下。幸运的是，从定义上讲，黑天鹅很少见，但谁知道呢……

也许这里的黑天鹅是比特币，法币是受害者。我们很快就会看到答案。