指数基金投资指南：新手入门指南，助你实现财务自由

出版社：中信出版社

《指数基金投资指南》作者银行螺丝，基金理财研究专家，知名股票社区雪球2019年度十大影响力用户，中央人民广播电台、北京电视台等知名媒体的常客。

本书系统讲解了各种指数基金类型以及投资指数基金的有效策略，特别适合想要入门指数基金的新手阅读。

以下是我整理的本书的核心内容，以帮助大家快速掌握和学习要领。

投资准备

1、如何通过投资实现财务自由？

只有积累了足够多的赚钱资产，获得源源不断的现金收入，我们才有足够的时间去做自己想做的事情。

请注意“资产是那些能为我们赚钱的东西，比如股票、基金、房产等，从赚钱的角度来说，现金不是资产”，所以我们要充分利用手头的现金。

2. 投资前的准备

1.心理建设

拥抱风险：收益与风险成正比，过于害怕风险，会错失更大的收益，一些号称无风险的投资产品，往往隐藏着更大的风险。

合理的收益预期：不要贪心，远离那些号称年收益50%的投资产品，即便是股神巴菲特，过去50年也只取得20%左右的年复合收益。

足够的耐心：不要沉迷于一夜暴富的神话。运气也是实力的一部分，只有少数高手才能每次都准确把握买入和卖出的正确时机。

b. 资产分类

仓位建设资本：除去固定贷款（房车贷）和短期支出（教育等），明确确定手头上可以用于长期投资的资产数额。

每月现金流：使用会计应用程序整理每月的收入与支出，通过分析费用来控制不必要的开支，并清楚知道每个月可以投入多少现金流。

指数基金

1. 什么是指数基金？

说到指数基金，自然离不开指数。“指数是一种选股规则，它的目的是按照一定的规律选取一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。”

例如，沪深300指数就是选取上海和深圳证券市场的300只A股作为样本编制的成分股指数，也就是说，通过沪深300指数可以了解国内股市300只最大股票的整体涨跌情况。

指数基金按照指数精选规则持有股票，目标是获得与指数同等水平的收益，与股票基金最大的区别在于不依赖基金经理个人的决策能力，更加客观透明。

指数基金通常分为宽基指数和行业指数，宽基指数并不局限于投资某些行业的股票，例如上证50、沪深300、中证500等（限于篇幅，具体指数规则可以百度搜索）；

行业指数只投资某些行业的股票，比如必需消费、医药、金融等。容易赚钱的行业一般有几个特点：需求稳定，不受经济周期影响；再投资需求小，现金流大，比如医药、消费。

2、上班族为何选择指数基金？

投入少、风险低：由于指数基金覆盖了几十、几百只股票，投资者不需要花时间去详细了解每只股票，既可以避免某只股票破产而导致本金全部损失的风险，也可以降低某个行业受到恶意事件影响的冲击。

长期增长为后盾：指数基金通过吸纳新股替代旧股，实现永生。因此，“买指数就是买国运，我们相信中国经济会继续向好发展，这是我们投资指数基金最大的信心来源。”例如，上证指数从1991年初的100点，上涨到2017年5月的3117点，加上股息收入后，年化收益率达到15%左右。

3. 在哪里可以交易指数基金？

根据运作渠道不同，可分为场内渠道和场外渠道，场内渠道主要通过股票交易软件进行；场外渠道又分为银行、基金公司、互联网基金平台等。

场内渠道的优点是交易快、到账快、手续费低，但需要开户，资金数量比较少，不能自动定投；场外渠道的优点是不需要开户，资金数量多，可以自动定投，但交易和到账慢，手续费高。 两者的优缺点基本相反。

建议新基金投资者通过互联网基金平台购买基金，比如支付宝旗下的“蚂蚁金服”，这样放在余额宝的资金不需要迁移，APP使用起来也方便、简单。

4.如何选择指数基金？

巴菲特的老师、“现代金融之父”格雷厄姆提出了价值投资理论。核心思想是股票有其内在价值，股价围绕其内在价值波动；我们要有一个能力圈，也就是要对投资产品有非常深入的了解，能够判断其大致的内在价值，而不是一时流行就去投资；当股价远低于内在价值时，买入，就有安全边际。

如何判断价格是否低于价值？可以用市盈率、利润率、市净率等指标来帮助判断；最新的估值指标可以通过笔者公众号“十年投资十倍”、指数官网、付费金融终端（如WIND等）获取。

普通投资者也可以利用大师投资策略的力量来增加回报。

a、格雷厄姆主张以收益率为投资标准，当收益率大于10%时，开始定期投资；当收益率低于10%时，停止定期投资，继续持有；当收益率低于6.4%时，分批卖出。

通过数据回测发现，与普通投资相比，结合收益率法后的年复合收益率高出一倍以上，但只适合流动性好、收益稳定的产品，比如上证红利、中证红利等。

（图为2004年至2015年各月1号定投年化复合收益表现对比）

b.“指数基金之父”约翰博格提出，指数基金未来年复合收益率等于指数基金初始投资股息率加上年市盈率变化率加上年利润变化率。所以我们可以在股息率高的时候买入，也就是市盈率处于历史低位的时候。适合判断利润高速增长的指数，比如沪深300、创业板等。

定投策略

普通投资者由于时间、精力、专业知识等因素的限制，很难看透市场行情的变化，于是就跟风买进，市场上涨，市场下跌，就卖出，长期来看，自然赚得少，亏得也多。

本书重点推荐定投策略，适合绝大多数投资者，省心、低风险、长期收益高。

定投顾名思义就是定期的投资，跟上班族每个月缴纳的养老保险、社保是一样的。

为什么要选择定投呢？因为它的门槛低，大部分基金几十、几百块钱就可以投入；同时，它选择固定的时间点进行投资，不仅节省了选择时机的精力，还可以避免对短期市场悲观的主观情绪的干扰；另外，通过延长投资周期，可以分摊成本和风险。

至于具体操作，最重要的是确定定投的时间和金额。

时间固定，可以是每个月1号或者每个月发工资的第二天，同时防止自己乱花钱。

需要做好三年以上资金投入的心理准备，资金数额主要看个人收支，但不宜过高，以免影响日常生活，每个月剩余资金的一半可以用于定投，另一半可以作为储备资金。

听起来很简单，但是定期投资 Plus 有没有什么技巧呢？

a.指数基金不一定适合定期投资，如果在价格昂贵的时候买入，很难赚钱，所以要结合价值投资的理念，在被低估的时候继续投入，在被高估的时候卖出。

b.“蚂蚁金服”APP可以实现智能定投，逻辑是行情高的时候买少，行情低的时候买多，但是投资金额会有波动，所以需要更灵活的资金周转。

c. 部分指数基金长期持有后会分红，充分利用分红可获得较高的长期收益。在指数被低估时，可以选择“分红再投资”，在不值得投资时，可以选择“现金分红”，投资其他被低估的指数基金。

d.省钱就是赚钱，尽量选择收费低的场外、场内渠道，不要频繁交易，避免产生较高的费用。

家庭资产配置

由于指数基金适合较长期的投资计划，为了方便短期的资金需求和某些特定的开支，需要配置其他类型的资产（主要围绕基金），例如货币基金和债券基金。

货币基金主要用于管理零钱，比如暂时不用的工资或者微信红包里的钱，所以安全性和流动性比收益更重要。最知名的就是支付宝旗下的余额宝，具有投资金额门槛低、申购方便、赎回快捷的特点。

另外我们可能有几个月或者一两年都不会用到的资金，如果感觉银行定期存款收益率低的话，这时候可以考虑债券型基金。

债券基金投资于债券，与定期存款相比，不承诺收益，没有明确的期限，但收益和风险均高于货币市场基金。由于债券本身波动性较低，且债券的波动性与指数基金呈负相关，因此在资产组合中加入债券资产可以降低整体波动性。

长期来看，家庭资产配置应以指数基金为主，债券基金、货币基金为辅。指数基金在家庭资产中的占比不应低于“100-家庭成员平均年龄”的百分比。比如，家庭成员平均年龄为30岁，最好将70%配置给指数基金；剩余30%可以配置给债券基金和货币基金。这样，既能获得良好的长期收益，又能满足短期的生活需求。