为什么我不建议投资者买基金（一文看懂基金中不为人知的秘密）(为什么我不用支付宝和微信了？因为我要去云闪付领优惠啊 ！！！)

来源：雪球App，作者： 价值投资的哲学，（https://xueqiu.com/8013442446/250916484）

近年来，买基金逐渐成为人们理财的一种方式，在手机等app上，各类基金宣传铺天盖地，诸如：定投7年稳赚不赔，轻松年化15%；某基金近一年年化收益超50%；某投资者买了10万某公司基金，隔一年打开账户收益翻倍。各种广告充满诱惑，仿佛买基金是稳赚不赔的生意，不少对投资一窍不通的小白兴高采烈地买入，结果却是被套在高高的山岗上吹风。

那么，投资者到底该不该买基金？又该如何进行财富管理呢？

对此，我的回答是：不建议投资者买基金，当然我指的是主动管理的权益类基金。不包括、债券基金、以及被动跟踪指数的指数基金等。原因如下：

一、基金经理和基民利益并不一致

前段时间，一则某基金经理在上海花1.7亿买豪宅的新闻上了热搜，不少人怀疑是医药基金经理葛兰，急的葛兰深夜辟谣，称不是自己。

尽管买房人并非葛兰，但这似乎并未平息基民的愤怒。据爆料：葛兰、蔡嵩松、张坤等一众顶流明星基金经理年薪过千万，蔡嵩松更是被爆出2021年拿到7000万年终奖。不少投资者就郁闷了：为什么自己买的基金跌跌不休，但掌托的基金经理却稳赚不赔，高薪拿到手软？

答案就是：基金经理和基民利益并非捆绑一致。

我们不妨了解下基金经理收入的构成方式：

对于公募来说，基金经理收入是“基础薪水+管理费分红”，若管理规模50亿元的基金经理，按照1.5%的管理费，15%提取奖励，则基金经理可拿到1125万分红。

如果在私募，除了管理费之外，基金经理还可拿到超额收益的10％-20％。在市场行情火热时，私募基金经理1年的收入甚至能顶公募基金经理10年收入。

由此，不难看出：无论基金涨跌，收取的管理费都足以让基金经理赚的盆满钵满。这也是为何众多基金公司要不断包装、宣传明星基金经理，把基金规模不断做大的原因。因为只有基金规模做大了，管理费才能越赚越多。

如下图所示，尽管2022年权益类基金年度平均收益率为-16.9%，但前十大基金公司依旧赚取了588.6亿元管理费。

二、基金经理也是追涨杀跌的韭菜

社会上普遍流传着一种观点：让专业的人做专业的事。这句话放在任何技术密集领域一点问题没有。但若放在变换莫测的金融市场，这个观点恐怕需要打一个大大的问号。

从统计上看，绝大多数基金经理的投资收益并未比普通散户高多少。甚至从某种程度上说：基金经理也是追涨杀跌的“大韭菜”。

①投研分离是基金决策最大的硬伤

投资者常常疑惑：拥有众多高学历人才和强大的研究能力的基金机构为何也会频繁“踩雷”，连指数都跑不赢呢？说道这里，就不得不提到基金决策的硬伤—投研分离的决策机制。

对于个人投资者而言，一般都是在研究后便自行买入，做研究和决策的都是自己，简称“投研合一”。但对于基金之类的机构投资者来说，出于监管和其他制度要求，做研究和投资的却并非同一批人，这被称之为“投研分离”。

研究分析机构被统称为卖方，负责提供宏观经济、行业、个股投资策略的研究服务，对看好的投资标的出具研究报告。各类公私募基金、社保等机构被称作买方，买方根据卖方的推荐买入进行投资交易，这便是投研分离的基本原理。

不可否认，基金经理也精力有限，无法深入透彻了解所有行业。而投研分离却可以让专业的研究员从事自身擅长行业研究，为基金经提供更多行业配置建议，但这种机制也埋藏着难以忽视的隐患。

一是卖方与买方存在沟通壁垒。首先，诸如竞争状况、技术壁垒、渠道控制力、定价权、品牌忠诚度等影响公司估值的重要因素，无法被量化和精准表述，这也导致基金经理难以根据研究报告去合理评估公司估值。其次，由于基金经理没有对投资过程的亲历亲为，缺乏对研究过程中各种假设、逻辑、条件的感性认识，只看纸面研究报告，即容易成为“纸上谈兵”的赵括。

二是卖方与买方利益并不一致。若行业研究员调研中发现一家有隐藏价值、未被市场发掘的宝藏小众公司，出于谨慎性原则，也不敢大力推荐，因为怕看走眼而被同行嘲笑。亦或是市场上火热的明星公司虽有逻辑缺陷，但出于同期其他卖方机构都鼎力推荐，多数研究员也不愿意“冒天下之大不韪”去提出相反论调。切合主流观点，使得卖方与买方的利益难以捆绑一致。

②业绩排名迫使基金经理追涨杀跌

    虽说基金经理拿着高薪，但同时也面临着各类严苛业绩考核排名，这些排名压力，无形中迫使基金经理也要像无脑散户一样追涨杀跌。。

对于公募基金来说：牛市中，在为了保持排名而被迫参与市场热炒的板块，即使买入时估值已经严重透支的未来收益；熊市中，他们又不得不抱团在未被市场大幅杀跌行业上，即使该行业在未来没有任何投资价值。

前期，人工智能相关股票被热炒，“医药女神”葛兰也去跨界配置人工智能便是一个典型的例子。

对于私募基金来说：虽没有排名的压力，却对绝对收益有严格要求。投资合约上规定的清盘线（多为亏损达20%-30%清盘），这条线也成为熊市最后一跌中压死私募基金经理的最后一根稻草。

③浮动盈亏迫使基金经理无法理性交易

在熊市中，基民往往难以忍受自己的基金大幅浮亏，别人的基金股票却整整日上。于是狠心割肉自己涨幅落后的基金，去追高涨幅较大的投资标的，赎回的压力迫使基金经理不得不卖出本就亏损的股票，留足备用的现金，即使亏损的股票已经到了黎明前的黑暗。

在牛市中，出于对股票持仓比例的最低限制，即使市场上所有股票都高估了，公募基金经理也无法大量卖出手中的股票，无法顺利“逃顶”的后果便是：牛转熊后的暴跌将吞噬牛市中的所有胜利的股市。

三、给散户投资者的几点建议

    如果不投资主动管理型权益类基金，那么散户又该如何选择投资标的呢？这里，笔者给提供以下三点建议仅供大家参考：

    ①不懂个股，不妨投资指数基金

股神巴菲特曾在公开场合不止一次推荐过指数基金，相对于股票和主动管理型基金，指数基金具有诸多优点：首先，管理费用较低，相对于主动管理型基金1.5%的管理费，指数基金往往只需要0.5%甚至更低；其次，指数基金被动跟踪指数，只要中国的经济还在发展，朝阳行业整整日上，买入相应的指数基金就一定有上涨的空间；最后，指数基金对基金经理水平无过多要求，仅需按指数配置相应股票权重即可，这将有效减少基金经理主观交易上的失误。

②深入研究，投资自己熟悉行业

投资者虽没有机构投资者一样强大的研究能力，但却可以把自身精力集中在某一两个熟悉的行业，所有资金分仓在十个行业上各赚10%，和全仓在一个行业上赚10%，没有任何区别。投资者如能在自身擅长领域深耕挖掘，持续跟踪，择时寻找投资的安全边际，就一定能有所收获。但随意投资不熟悉的领域，将极有可能出现“做的越多，错的越多”的现象。因此，“不懂不做”是投资中所有人都应当牢记的铁律。

③耐心持有，不追求短期绝对收益

优秀的公司绝不是一朝一夕成就的，其短期的股价涨跌不具有任何实际意义。因此，投资者不应过分在意短期收益，而要选择能带来长期投资价值的伟大公司。追涨杀跌，频繁交易，只会让本金越亏越少。耐心持有，陪伴伟大公司一起成长，终将收获意想不到的惊喜。

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创作立场声明：本文致力于介绍云闪付这个宝藏软件，大家用过之后就明白云闪付有多么良心了。

现在大家的支付软件应该主要还是支付宝和微信对吧，其实在上个月的时候，我跟大家也一样，主要靠支付宝，其次靠微信，但是直到我上个月月底认真研究完云闪付之后，我决定放弃用支付宝和微信来付钱了，你听我说说。比较着急的可以直接跳到最后去看结论，云闪付给的东西真的比支付宝和微信香太多了！

为了避免大家以为我是标题党，我决定先上第一个干货：淘宝现在不仅可以用支付宝付款，还可以用云闪付付款了，而且有很多支付优惠券可以用，如下图，在淘宝买个3.9元的小玩意，云闪付也可以优惠。

云闪付是一个APP，是在的指导下，由中国携手各商业银行、支付机构等产业各方共同开发建设、共同维护运营的移动支付APP，2017年上线以来，截止目前已经突破4亿用户大关了。

所以云闪付大家是可以放心使用的，不用再多强调了吧。接下来，就跟大家对比一下云闪付的优势到底在哪里。

支付宝支付最简单的就是有积分是吧，还可以升级会员等级。比如我自己，之前确实是用支付宝用的多，我自己也是铂金会员了，会有一些铂金会员专属的特权，但是我觉得，并不诱人，也跟大家分享一下。这些特权大多我都用不到，不知道大家用了多少。

其实除了这些特权以外，支付宝的积分可以兑换一些东西，后面一起跟云闪付的对比，比较直观，大家不要着急，耐心往下看哦。

微信支付我真的不知道能给什么福利，我反正是没得到过啊，大家如果有碰到的，可以分享一下。这里给大家介绍一个小程序，小程序叫做：微信支付有优惠。最实用的就是可以兑换微信免费提现券。

顺便说一下，现在有中秋节的活动，点小程序进去，就可以参与游戏，然后玩游戏就可以领免费提现券了。

大家支付之后都有积分（除了微信），那么问题来了，都有积分我选择谁？分三点给大家介绍一下。

1.云闪付的积分可以兑换什么呢？

2.支付宝的积分可以做什么呢？

3.到底哪个划算一点？

先说结论：云闪付比支付宝划算很多！很多！很多！重要的事情说三遍。

云闪付1999积分兑换10元的无门槛，1999积分作为云闪付会员只需要消费333元（云闪付消费1元得1积分。云闪付会员消费1元得6积分）吃一顿饭的钱，付完款去云闪付上领个10元无门槛消费券，上京东买一提纸巾擦嘴，就很香啊。云闪付62000积分兑换迪士尼门票！价值500元的门票啊，你只用消费1万元就可以兑换了（你想想，你家装修要买三台空调，得花一万块钱吧，你用支付宝付钱，啥都没有，但是你要是用云闪付付钱，云闪付给你送一张）。而你在支付宝消费6万，只能换2个玻璃杯！这样一比较，就高下立判了吧。

最后，大家肯定会说了，开云闪付会员要62元啊，会划算吗？是的，开云闪付会员要花62元，但是每个月返6元优惠券（这个券可以还，也可以交话费，无门槛的那种），一年72元，等于你纯赚10元！！！

如果大家觉得一年赚10块不开心，那么明天我给大家分享一下，我是如何开云闪付会员仅仅20天，就拿到100元优惠券的（几乎都是无门槛的券）。也就是说我开会员20天我就回本了，关注我，明天来看教程。

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