7月15日，中际旭创获国金证券买入评级，近一个月中际旭创获得2份研报关注。
研报预计，根据Factset一致预期，海外云巨头2024年合计资本开支将同比增长27.2%至1938.3亿美元，预计光模块需求将持续旺盛。预计2024年全球对AI算力的需求持续旺盛，与之配套的800G和400G光模块需求仍将有明显增长。硅光模块市场将在2026年达到近80亿美元，有望占到一半的市场份额。公司2024-2026年公司营业收入为254/341/424亿元，公司预计实现归母净利润52.2/72.2/89.3亿元。
研报认为，AI发展带动公司发展，公司一直聚焦光模块行业的发展，现有1.6T、800G、400G、200G、100G、40G、25G和10G等多个产品类型。根据LightCounting公布的2023年全球光模块TOP10榜单，公司首次不与其他厂商并列位列全球第一。公司作为全球第一梯队光模块供应商，下游深度绑定大客户，高速光模块已可量产出货，后续公司业绩持续快速增长可期。公司将加快1.6T光模块的市场导入，争取在2025年实现量产交付，预计将对公司业绩与盈利能力产生大幅度积极影响。
风险提示：海外大厂资本开支不及预期；中美贸易摩擦升级；产品降价超预期；市场竞争加剧。
