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最近打开，好多人都被它推荐的稳健债基吸引，比如“佛系理财新选择”的（LOF）C，近一年涨幅8.67%。产品页面也十分吸引，近一年收益同类排第一，近三年同类排第四，战绩卓越，再有基金名牌背景，支付宝显眼主推。很多人脑袋一热就买了，其中包括我。
想必大家关心债基初衷和我相似，现在是越来越不知道买什么理财产品好了。
买货基、银行理财收益越来越低，像余额宝降到2.5%以下。买股票基金、混合基金不懂行，又怕亏本。朋友一年前随手买了几只，现在又绿了，有小小盈利的反而是经常有小小涨且好在不怎么跌的债基。债基作为比上不足，比下有余的代替品，买个几百块试验一下也不错。表现差不心疼，表现好再追加。
如今离我买入差不多有两个月，涨幅0.73%，成绩不咸不淡，照着这个趋势一年下来也就4%-5%的收益率。说到这里你也发现了，不是说能有8%吗？现在算咋回事？
收益是怎么算的？
首先要弄清楚债基的收益率是怎么算的。收益来源有两个方面，一是债券到期的利息。二是债券的价格变动产生的收益。
第一点借钱要给利息，这个好理解。第二点价格变动怎么能产生收益呢？
举个例子。比如我今天买了利率为4%的国债，一个月后国家发行了利率为3%的国债，有人想买我手中的国债，就必须贴上1%的利差，加价购买。对于我来说，我就多赚了1%。所以国债利率越下降，我就能赚越多的钱。
所以说，当利率下降，债基的收益更可观。反之当利率上涨，别人花更少的钱能买到我的债券，债基的收益也会比较惨淡。
债券利率和我们债基的收益成反比关系。我们都希望购买后债券利率下降，所以尽量挑债券利率处于高点的时候买入，在债券利率处于低点的时候卖出，利用差价来赚钱。
而招商这支债基有近一年涨幅8.67%的好成绩，正是因为在高点买入，低点卖出。
好成绩只代表过去
我怎么知道啥时候是高点，啥时候是低点呢？一般我们会以十年期国债利率走势作为参考。下图为十年期国债近一年利率走势：
从图中可以看出，虽然局部有起伏，但是近一年利率走势主体是向下的。所以你在去年买入债基，一般大概率都能获得比较好的收益。如果是在去年9月买，今年2月卖，或是今年4月买，现在7月卖，收益还会更高。
那现在买合适吗？
终于说到大家最关心的问题：如果我错过了去年，想从现在开始买还能有较高收益吗？先说结果，很遗憾大概率是不能的。这也是我题目所说不要看到推荐就轻易入手。
可以看到目前的国债利率约为3.1%，已经处在一个较低位置。离15年以来最低值2.7%仅有0.4%下降空间，但离最高值4.9%却有1.8%的上涨空间。显然在未来上涨的概率要高很多。套入上面的推论，当利率上涨，别人花更少的钱能买到我的债券，债基的收益就会比较低。所以现在买入债基是不被看好的。
未来一年收益有多少？
对于已经买了或者处在观望的朋友而言，我们也希望心中有个底，了解未来一年债基大致有多少收益。
债基收益来源于债券的利息。所以要知道持仓债券和利率，还是拿招商这款明星产品为例。下图所示为它重仓前几个债券。
前三个重仓的债券收益率如下图所示：
2019年的农发和国开利率为3.75%和2.54%，跟2018年的农发的4.65%比要低。可见今年利率与去年相比也是走低的，预计每年实际的投资收益降低到3.6-4.6%左右。
收益这么低，对买债基有什么建议呢？
如果已经买了债基，出现了浮亏，可以通过加仓摊薄成本，这跟普通基金定投同样道理。幸运的是债基本身风险比较低，如果出现亏损幅度也会较小，而且通过长期持有收益大概率为正。
对于还没入手的朋友，建议在国债利率涨到3.5%以上再入，这样下跌空间比较大，相当于我们获利概率较大。
我们在、微信、金融上看到的推荐债基大多是因为站到国债利率由高变低的风口，所以成绩都很好看。未来随着周期上涨，和较为稳健的货币政策，债基收益大概率会走低。所以不能看到是支付宝主推产品，就盲目信任贸然入手才是。
