或有望进一步走高对后续走势保持相对乐观，市场有望出现“红利搭台，科技唱戏”格局

　　程彧安联基金研究部总经理、安联中国精选混合基金经理 　　2025年，A股在企业盈利增长与政策强托底的支持下，预计未来仍然将保持震荡向上的“慢牛”态势。 　　我们认为市场结构特征有望呈现“红利搭台，科技唱戏”的格局，重点关注未来企业盈利和基本面出现明显改善的行业与公司。 　　国债利率中枢保持下移趋势的背景下，叠加市值管理新规等引导资本市场高质量发展的政策支持，红利资产具有明显配置价值。 　　在市场流动性相对充裕，中国经济转型与全球科技颠覆性变革的背景下，或将催生出泛科技领域丰富的投资机会。在地缘政治紧张升级的背景下，“硬科技”的战略价值得到凸显，同时国产替代的进程也将加快转化为企业盈利增长。